2008年9月3日 星期三
國際金市月報
97.9.1.
GMR13
臺灣銀行貿易部 提報
(二)8月份國際金價，先因美國Fed、英格蘭銀行與歐洲央行(ECB)陸續宣佈維持利率不變，美國公佈7月份消費者物價指數(CPI)上升0.8%，高於預估值上升0.4%，造成通貨膨脹年率上升至5.6%，創下1991年1月以來最大上升年率，為Fed帶來是否需升息的難題，美元兌歐元走升至6個月以來高點，且8/12俄羅斯總統宣佈對喬治亞停止自8/1以來之軍事衝突，原油價格下跌至每桶112美元(創下5月初以來的低點)，白金需求則因美國對汽車需求呈現衰退，白金、白銀與鈀金價格各下探至10個月、11個月及26個月以來低點，8/11金價跌落850美元關卡，引發停損賣單，8/15進一步向下測試773.90美元之近9個月以來的低點，後因俄羅斯對美國與波蘭正式簽署協議，準備在波蘭境內部署反飛彈防禦系統極為不滿，恐將中斷原油供應，使得原油價格上漲，8/19金價反彈至800美元附近，觸及停損買單而上攻，8/28向上挑戰844美元之2週以來高點，8/29紐約現貨黃金最後報價為830.35美元，較7/31紐約收盤價重挫83.45美元，跌幅達9.1%。
二、重要訊息：
Dresdner Kleinwort表示，由於ECB重視歐元區經濟成長趨緩的問題，短期內ECB升息的可能性不高，將使美元兌歐元走升，預期國際金價恐將面臨下跌的壓力。
AngloGold Ashanti金礦公司(全球排名第2大黃金生產者)表示，在國際金價為每英兩800美元時，全球約有30%的黃金生產者無利可圖，隨著生產成本高漲與5年來黃金產量減少，國際金價可能持續上漲。今年該公司黃金產量可能縮減，明後2年黃金產量則可望提升。
Sino Gold金礦公司表示，由於通貨膨脹可能持續成為常態、資本市場波動加劇與地緣政治不安，使得投資者尋求對抗通膨、股價下跌及美元貶值的工具，國際金價形成上漲走勢。因短期內黃金產量增產不易，該公司已將避險部位全數平倉，預期年底前國際金價可能上漲至每英兩1,000美元。
瑞士銀行(UBS)指出，此波貴金屬價格紛紛大幅下滑，惟國際金價跌幅相對較小。從過去數週金銀比從52到目前之62.5，顯示金價表現優於銀價，主要係因(一)過去2週飾金需求明顯增加、(二)Comex與OTC黃金投資者與黃金ETF持有者平倉數量相對較少等2項因素，雖然美元升值與原油價格疲軟，形成金價下跌的壓力，但吸引不少實金需求，預料國際金價應能免於進一步探底的風險。
奧地利Erste Bank指出，自2001年以來國際金價持續多頭走勢，其間發生多次修正，幅度皆未超過25%(若超過此一幅度可能扭轉多頭走勢)，金價跌破850美元之重要支撐後，修正的目標價位在770美元。國際金市存在支撐因素有：中期內黃金供不應求的情況不易改善、開發中國家飾金需求持續增加、全球黃金產量持續萎縮、全球資本市場面臨通膨威脅與信貸危機、生產者快速擴產的可能性不高、部份央行(如俄羅斯、中國大陸或阿拉伯)可能提升持有黃金的比率、黃金生產成本高漲(金價在每英兩600美元以下許多生產者無利可圖)，還有機構投資者與產油國對黃金需求增加等因素。
世界黃金協會(WGC)公佈，今年第2季全球黃金需求量為735.6公噸，較去年同期減少19%，主要係因國際金價高漲與飾金需求減弱所致。其中全球飾金需求量為504公噸，較去年同期下滑24%；工業需求量為111.8公噸，較去年同期減少5%；投資需求量為119.8公噸，較去年同期減少4%。若改以地區分類，印度黃金消費量為161.4公噸，較去年同期下滑45%；中東地區與美國各減少12%與9%；中國大陸黃金需求量為87.5公噸，較去年同期增加7%。隨著國際金價明顯下跌，預料全球飾金需求可望回升。
三、未來展望：
8月份國際金價力守773.90美元，並扭轉自987.75美元以來下降軌道，5日與10日移動平均線呈現黃金交叉，短期底部可能浮現，加以美元可能走貶，原油價格支撐力道不弱，10月份黃金需求旺季即將來臨，實金需求明顯增強，瑞士銀行建議投資人掌握買進黃金的機會，預料金價可望先朝850美元叩關，進而挑戰890美元之200日移動平均線，惟中長期線型持續向下壓縮，生產者可能開始從事避險操作、全球經濟可能陷入長期嚴重衰退，若出現多頭平倉賣壓，不排除金價可能下滑至800美元，並再度下探773.90美元的水準。
附圖1：國際黃金現貨價格及線圖(3年期)：(單位US$/oz)
附圖2：本行黃金存摺價格走勢圖(3年期)：(單位NT$/g)
97.9.1.
GMR13
臺灣銀行貿易部 提報
(二)8月份國際金價，先因美國Fed、英格蘭銀行與歐洲央行(ECB)陸續宣佈維持利率不變，美國公佈7月份消費者物價指數(CPI)上升0.8%，高於預估值上升0.4%，造成通貨膨脹年率上升至5.6%，創下1991年1月以來最大上升年率，為Fed帶來是否需升息的難題，美元兌歐元走升至6個月以來高點，且8/12俄羅斯總統宣佈對喬治亞停止自8/1以來之軍事衝突，原油價格下跌至每桶112美元(創下5月初以來的低點)，白金需求則因美國對汽車需求呈現衰退，白金、白銀與鈀金價格各下探至10個月、11個月及26個月以來低點，8/11金價跌落850美元關卡，引發停損賣單，8/15進一步向下測試773.90美元之近9個月以來的低點，後因俄羅斯對美國與波蘭正式簽署協議，準備在波蘭境內部署反飛彈防禦系統極為不滿，恐將中斷原油供應，使得原油價格上漲，8/19金價反彈至800美元附近，觸及停損買單而上攻，8/28向上挑戰844美元之2週以來高點，8/29紐約現貨黃金最後報價為830.35美元，較7/31紐約收盤價重挫83.45美元，跌幅達9.1%。
二、重要訊息：
Dresdner Kleinwort表示，由於ECB重視歐元區經濟成長趨緩的問題，短期內ECB升息的可能性不高，將使美元兌歐元走升，預期國際金價恐將面臨下跌的壓力。
AngloGold Ashanti金礦公司(全球排名第2大黃金生產者)表示，在國際金價為每英兩800美元時，全球約有30%的黃金生產者無利可圖，隨著生產成本高漲與5年來黃金產量減少，國際金價可能持續上漲。今年該公司黃金產量可能縮減，明後2年黃金產量則可望提升。
Sino Gold金礦公司表示，由於通貨膨脹可能持續成為常態、資本市場波動加劇與地緣政治不安，使得投資者尋求對抗通膨、股價下跌及美元貶值的工具，國際金價形成上漲走勢。因短期內黃金產量增產不易，該公司已將避險部位全數平倉，預期年底前國際金價可能上漲至每英兩1,000美元。
瑞士銀行(UBS)指出，此波貴金屬價格紛紛大幅下滑，惟國際金價跌幅相對較小。從過去數週金銀比從52到目前之62.5，顯示金價表現優於銀價，主要係因(一)過去2週飾金需求明顯增加、(二)Comex與OTC黃金投資者與黃金ETF持有者平倉數量相對較少等2項因素，雖然美元升值與原油價格疲軟，形成金價下跌的壓力，但吸引不少實金需求，預料國際金價應能免於進一步探底的風險。
奧地利Erste Bank指出，自2001年以來國際金價持續多頭走勢，其間發生多次修正，幅度皆未超過25%(若超過此一幅度可能扭轉多頭走勢)，金價跌破850美元之重要支撐後，修正的目標價位在770美元。國際金市存在支撐因素有：中期內黃金供不應求的情況不易改善、開發中國家飾金需求持續增加、全球黃金產量持續萎縮、全球資本市場面臨通膨威脅與信貸危機、生產者快速擴產的可能性不高、部份央行(如俄羅斯、中國大陸或阿拉伯)可能提升持有黃金的比率、黃金生產成本高漲(金價在每英兩600美元以下許多生產者無利可圖)，還有機構投資者與產油國對黃金需求增加等因素。
世界黃金協會(WGC)公佈，今年第2季全球黃金需求量為735.6公噸，較去年同期減少19%，主要係因國際金價高漲與飾金需求減弱所致。其中全球飾金需求量為504公噸，較去年同期下滑24%；工業需求量為111.8公噸，較去年同期減少5%；投資需求量為119.8公噸，較去年同期減少4%。若改以地區分類，印度黃金消費量為161.4公噸，較去年同期下滑45%；中東地區與美國各減少12%與9%；中國大陸黃金需求量為87.5公噸，較去年同期增加7%。隨著國際金價明顯下跌，預料全球飾金需求可望回升。
三、未來展望：
8月份國際金價力守773.90美元，並扭轉自987.75美元以來下降軌道，5日與10日移動平均線呈現黃金交叉，短期底部可能浮現，加以美元可能走貶，原油價格支撐力道不弱，10月份黃金需求旺季即將來臨，實金需求明顯增強，瑞士銀行建議投資人掌握買進黃金的機會，預料金價可望先朝850美元叩關，進而挑戰890美元之200日移動平均線，惟中長期線型持續向下壓縮，生產者可能開始從事避險操作、全球經濟可能陷入長期嚴重衰退，若出現多頭平倉賣壓，不排除金價可能下滑至800美元，並再度下探773.90美元的水準。
附圖1：國際黃金現貨價格及線圖(3年期)：(單位US$/oz)
附圖2：本行黃金存摺價格走勢圖(3年期)：(單位NT$/g)
// 張貼者：Mades @ 晚上10:44 
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